基本面分析法—从宏观经济情况来考察行业发展前景
行业分析是介于宏观经济分析与上市公司经营情况分析的中间层次，它传导着宏观经济的信号，并具体指引着相关企业的发展方向。对行业加以分析，其目标就是找出决定该行业盈利性的因素、该行业目前及预期的发展前景，从而通过行业发展前景去挖掘更有潜力的个股。若行业的发展前景喜人，则身处其中的企业也会有更大的机遇；反之，若行业的发展前景令人担忧，则身处其中的企业也难有好的作为。
分析行业的发展前景时，既要考虑宏观经济的运行情况，也要考虑国家政策倾向、行业的发展阶段、行业的竞争程度等因素。
行业不同，其与宏观经济走势的关联程度也不同，宏观经济持续向好并不代表所有的行业都持续向好，宏观经济出现下滑也并不代表所有的行业都出现下滑，有的行业“逆势”特征较为明显，有的行业则以“顺势”为主。在考察行业的发展前景时，我们一定要注意行业的特性，并明确某一行业的发展前景与宏观经济运行规律之间的关系。
有些行业的发展取决于自身，有些行业的发展则取决于宏观经济走势，在理解行业的发展前景与宏观经济走势之间的关系时，我们可以依据行业发展与宏观经济的相关度来对各种行业进行划分，依此标准，可以把各种行业归入以下三类中，即增长型行业、周期型行业、防御型行业。
增长型行业
增长型行业的发展前景主要取决于自身的情况，而与经济活动总水平的周期及振幅无关，这种行业主要靠技术的进步、新产品的推出及更优质的服务来实现行业的扩张及发展，“科学技术是第一生产力”，这种行业也可以说是生产力原创者，一些电子信息技术、核能、风能等高科技含量的企业隶属这种行业。
投资者在购买这增长型行业股票时，应将分析重点更多地集中于企业本身的潜力上，而不必过多地关注当前宏观经济运行情况。也正由于这一行业不随经济周期而起伏，投资者在把握买点与卖点时缺少必要的参考标准，因而操作的难度也会更大一些。
宏观经济代表了整体经济的走势，因而它也代表了绝大多数行业的走势，绝大多数行业都难以摆脱宏观经济周期的影响，周期型行业即是指那些发展趋势直接与经济周期相关的行业。
周期型行业
周期型行业的发展前景与经济的扩张性密切相关，一般来说，当国内生产总值呈现了稳步增长时，这时宏观经济处于快速扩张阶段，大众消费能力提高，对这些行业相关产品的购买力会相应增加，企业市场空间也会变大，从而保证了企业的持续成长；反之，当国内生产总值连续出现下滑时，这时宏观经济处于收缩阶段，大众消费能力降低，对这些行业相关产品的购买力也会减弱，企业市场空间缩减，其盈利能力也会出现下降。
例如，钢铁、有色金属、工程机械、机床、重型卡车、装备制造等资本集约型领域，化工等基础大宗原材料行业，水泥等建筑材料行业，消费品业，耐用品制造业及其他需求弹性较高的行业，就属于典型的周期型行业。投资者在购买这一类上市公司的股票时，既要分析上市公司的自身经营情况，也要关注宏观经济的周期运行情况。
购买周期型行业的股票时，还要注意宏观经济处于周期运行的不同阶段对某一行业的影响程度也不同这一特点，当经济处于复苏阶段时，由于经济发展的重心往往是基础建设，此时建筑施工、水泥、石化等基础行业获益最为明显，是投资者购买的最好周期型股票品种。随着经济的持续走好，机械设备、周期性电子产品等资本密集型行业则会后来者居上，是投资者在这一阶段最为理想的购买目标。当经济最景气时，市场上的主角往往会被一些非生活必需品的高档奢侈类消费品代替，这时的汽车行业、黄金饰品行业、高档服装、旅游等行业会异军突起，是投资者在这一阶段最为理想的购买目标。只有把握好不同行业在宏观经济周期不同阶段中的发展规律，才能更好地实施买卖操作。
防御型行业
防御型行业是指那些受经济周期运行影响不大的行业，这些行业的产品需求相对稳定，能提供稳定回报，其走势明显与宏观经济的起落不同步，当经济持续向好并高速发展时，这类行业的发展速度要弱于宏观经济，但是当宏观经济开始处于衰退阶段时，这类行业却仍稳步地发展。
投资这类股票时应注意到它的涨跌幅度往往要明显小于其他个股，这是因为具备防御性特征的上市公司往往规模较大，成长空间有限。
当经济处于复苏或高速扩张阶段时，投资防御型行业无疑是不明智的，因为其他周期型行业个股的发展前景都要远远大于防御型行业的上市公司，但是在经济不景气时投资防御型行业则比较理想，此时投资者可以获取稳定的分红回报，也不必担心经济的不景气造成企业盈利能力的大幅下降，从而造成股价暴跌走势的出现。
投资防御型行业时还应注意国家所处的经济发展阶段，同一行业在发达国家是防御型行业，但在发展中国家则很可能是高速成长中的周期型行业，对于当前国内的形势来说，防御型行业主要有水、电、煤气等公用事业，交通运输业，银行业等。
