基本面分析—— 宏观经济的运行周期
股票市场是经济变化的晴雨表，虽然股票市场的走向往往提前于宏观经济走势，但是从长期的角度来看，股票市场的周期变化及运行趋势仍是由经济的发展情况及经济周期的循环所决定的。借鉴于欧美股市的走势，可以发现，股市的运行大趋势往往与宏观经济的运行周期相吻合，当宏观经济持续低谷时，则股票市场也往往处于低迷的状态；反之，当宏观经济持续向好时，则股票市场也多持续稳健地走高。
上市公司的盈利情况既受内部因素影响，也受外部因素影响，对于关乎自身的领导层、经营能力等内部影响因素来说，上市公司可以通过重组、变革等方式进行完善，但对于宏观经济等外部影响因素来说，上市公司是无力改变的，特定的经济环境催生特定的经营策略，因而，对于企业来说，了解经济周期有助于从中长线的角度制定经营策略，对于股市投资者来说，了解经济周期有助于我们周全地制定交易策略。
经济周期（business cycle）
也称经济波动、 商业周期，它是指经济发展过程中“经济活动扩张 —经济活动收缩”交替出现的循环过程。
经济活动扩张指代经济发展朝气蓬勃，是经济运行持续向好的表现；反之，经济活动收缩则是指代经济发展萧条，是经济运行低迷甚至处于衰退的表现。这两种经济活动交替出现，是经济运行的客观规律，就像物理世界中的天体运行规律一样，是不以人的意志为转移的。
可以把 一个经济周期划分为两个阶段，即上升阶段（也称为扩张阶段，对应于经济活动扩张时期）和下降阶 段（也称为收缩或衰退阶段，对应于经济活动收缩时期）。 详细的划分可以把一个完全的经济周期划分为以下4个阶段，即复苏阶段—繁荣阶段—衰退阶段—萧条阶段。
经济周期中的上升阶段主要对应复苏与繁荣， 这一阶段是宏观经济及市场环境较为活跃的一个阶段，这时的市场供应充足，需求旺盛，企业可以获取稳定的利润并可以进一步开阔市场空间，企业供给与市场需求处于一种良性互动的关系中，可以说，这一阶段的外部环境较为理想，它保证了企业 可以稳健发展甚至是高速发展，在繁荣时期，新的企业会不断出现。
经济周期中的下降阶段主要对应衰退与萧条阶段，这一阶段是宏观经济环境和市场环境日趋紧缩的阶段，这时的市场需求量明显减少，企业生产出的产品面临着滞销的窘境，企业资金周转不灵，生产意愿下降，难以获取稳定的利润并有可能出现亏 损的不利局面，企业供给与市场需求处于一种恶性 循环的关系中，可以说，这一阶段的外部环境较 差，它限制了企业的发展空间，降低了企业发展的积极性，在萧条时期，很多企业由于严重亏损而倒闭。
股市中有句谚语“选股不如选时”，无论对于主力资金机构来说，还是对于普通投资者来说，在好的时机进行布局、在适当的时机获利出局都是最好的选择。一个经济周期可以划分为复苏、繁荣、 衰退、萧条4个阶段，而一轮股市走势也可以相应地划分为筑底、上涨、筑顶、下跌4个阶段，宏观经济的运行规律与股市的运行规律具有一致性，在 理解股市的周期变化后，也一定要结合宏观经济的周期变化。
经济周期的运行规律深深地影响并制约着股市 的运行规律，经济从上升阶段到下降阶段的周期循环是导致股市出现牛熊交替走势的根本原因，虽然如此，但这并不是说两者呈现出一种同步性。股市是一个相对独立的市场，它的走势存在着一定的自身规律，其中，股市最大的特点就在于其具有较强的预期性，因而，我们常常可以看到股市的起伏往往先于经济周期的起伏，当经济仍在萧条阶段而没 有明显的好转迹象时，股市很可能已提前开始上涨，这使得很多投资者不敢介入，而错失了最好的底部买入机会；反之，当经济处于热潮并没有明显 的衰退迹象时，股市却已提前见顶回落，这也会使 得很多投资者不能及时转变思维进行获利抛售，从 而错失了顶部卖出的机会。
