影响股市的因素——政策导向
政策导向是影响股市走向的重要原因。
促进资本市场稳定健康发展是党中央、国务院既定的战略决策，政策导向是影响股市走向的重要原因。股市的暴涨暴跌无疑会对实体经济造成较大的负面影响，当股市投机气氛浓郁而导致估值中枢明显偏高时，就会有针对股市的相关政策利空消息发布，以抑制股市的投机气氛；反之，当股市的恐慌情绪过于严重而导致其出现暴跌走势，估值中枢明显偏低时，就会有针对股市的相关政策利好消息发布。
政策导向无疑是引导股市健康运行的重要保障 之一，且我国股市素有政策市之称，因而，在分析股市的走势时，我们一定要将政策的利好利空消息考虑进去，当股市已经历了大幅度的上涨且个股股 价处于明显的高估状态，而此时又有相关的政策利空消息发布，则我们不宜再追涨买入；反之，当股市已经历了大幅度的下跌且个股股价已处于明显的低估状态，而此时又有相关的政策利好消息发布， 则我们也不宜再盲目杀跌。
下图为上证指数2006-09-05至 2007-07-19期间的走势图，在经历了持续的上涨 后，上证指数从1600点涨到了4000点上方，而且 很多中小盘个股的涨幅要远远大于股市的平均涨幅，基于当时市场估值过高、投机气氛过于浓郁这一情况，国家于2007-05-30日出台了上调印花税的消息，这一消息对于股市的上涨走势无疑是重大利空消息，这一消息是政策对于股市最为直接的干预手段之一，其意图很明显，就是要挤压股市泡沫，抑制股市投机，因而，在这种政策导向下，再结合当时的股价估值状态，投资者就应意识到个股的上升趋势很可能已步入尾声阶段。
下图所示为澳柯玛（600336）2006年9 月至2008年6月期间的走势图，此股在经历了 2007年5月之前的大幅上涨之后，随着2007-05- 30日上调印花税的重大利空消息发布，其股价走势也进入了顶部阶段。作为一只典型的中小盘个股， 它的走势在很大程度上代表了其他中小盘个股的走势，虽然大盘在2007-05-30之后又出现了一波拔 高走势，但是这期间的上涨却是源于大盘蓝筹股对 于指数的撬动效应，它并没有反映出股市中绝大多数个股的走势情况。
如下图为上证指数2008-05-22至 2008-11-24期间的走势图，大盘指数在经历了持 续的下跌之后，于2008-09-19日出台了三大政策 利好消息：“一，今起证券交易印花税只向出让方 征收；二，国资委支持央企增持或回购上市公司股份；三，汇金公司将在二级市场自主购入工、中、 建三行股票，并从昨日起开始有关市场操作”，这三大重磅政策利好消息以“组合拳”的方式亮相， 充分说明了国家稳定股市的重大决心，由于此时绝 大多数个股已处于历史上的相对低估状态，因而， 明显的政策导向预示了跌势的见底，投资者此时不 可再因股价的短期波动而盲目看空。
