基本面分析-从产品特点来考察企业自身情况
上市公司的基本面分析既包括其市场竞争能力、领导层管理能力的分析,也包括它的盈利能力、财务报表、发展方向等方面的分析。例如,我们选择绩优股与成长股时,就是着重从上市公司的基本面出发的,所不同的是,对于绩优股的选择,我们更侧重于它当前基本面的情况,如它的股价估值水平、 当前的业绩情况等;而对于成长股的选择,我们则更侧重于从它的未来发展潜力、发展方向、管理层 领导能力等来考察它的发展前景。
企业所提供的产品或服务情况直接决定着企业的盈利能力,通过考察所供应的产品或服务(合称为“产品”,因为服务也属于一种产品),可以很好地了解企业自身的情况。
在考察企业所提供的具体产品时,可以从这种产品的市场竞争能力、市场品牌情况、市场占有率、覆盖率等具体方面着手,只有当企业所提供的产品在成本、技术、质量、信用等方面具有较大的优势时,它才可以在激烈的市场竞争中领先于同行业中的其他企业,以获取更高的利润。
多元化
首先,我们应关注企业所提供的产品品种。单一的产品是无法满足多元化的消费需求的,也难以保证企业获取高额的利润。通过某家企业所提供的产品品种数量,我们可以对这家企业的规模大小、 市场占有率等方面的信息有一个大致的了解,刚刚处于诞生期的小企业由于其能力有限、资源不足, 其所提供的产品品种无疑是较为单一的,而那些规模相对较大、扩张能力突出的企业基于其良好的实力、资源等优势,就会提供较多的优质产品。在分析企业所提供的产品品种时,我们一方面要关注企业所提供的产品品种数量。
技术创新、需求性
另一方面也要关注企业所提供的产品是否符合经济发展的需求,是否引领了技术发展的趋势。如果一家企业提供的产品数量极多,则说明这家企业的实力较强,在同行业中已颇具规模,其盈利能力也可以得到保证;如果一家企业能够不断地推陈出新,提供更好、更优质的产品,以满足消费者不断升级的消费需求,则说明这家企业的技术创新能力较强、竞争能力突出。例如,对于手机行业来说,这是一个技术发展较为迅速的行业,随着人们对手机功能的要求越来越多, 那些不专注于技术进步,无法在手机中提供娱乐、视听、拍照、上网等多种功能的生产厂商无疑是要遭到淘汰的。
市场占有率情况及市场覆盖率情况
其次,关注相应产品的市场占有率情况及市场覆盖率情况。
市场占有率是指这家企业所提供的产品在同类产品市场中所占据的份额,这一指标充分体现了这家企业的竞争能力如何,在完全竞争的行业中,一般来说,某家企业所提供的产品其市场占有率不会太高,反之,在垄断行业及寡头垄断行业中,一家企业则很有可能占据较高的市场份额。
市场覆盖率是指这家企业所提供的产品在各个地区的覆盖及分布情况。一些处于高速发展中的优秀企业基于其规模的限制,很可能出现这种情况, 即在某一地区内有着较高的市场占有率,但是在全省、全国的范围内由于其覆盖率较低,因而,其市场占有率较低。在具体分析时,我们一定要结合这 两个指标,因为高低不同的市场占有率与市场覆盖 率往往会反映出企业内部所出现的不同问题。当市场占有率与市场覆盖率均处于较高水平时,说明这家企业的产品品种全,销售渠道广,更受消费者的 欢迎,这是企业竞争能力突出的显著表现;当市场 占有率较低而市场覆盖率较高时,说明这家企业的 销售渠道很好,但是产品的性价比较差,并没有受 到更多投资者的欢迎,这也是企业竞争能力不足的 表现;当市场占有率高而市场覆盖率低时,说明这家企业的产品性价比突出,在某个地区更受欢迎, 但由于企业的销售渠道并不宽广,因而限制了企业 的发展;当市场占有率和市场覆盖率都较低时,说 明这家企业没有优势可言,竞争力差,其未来的发 展前景不值得期待。
产品的特性
产品特性是决定这一产品市场占有率的重要原因之一,有的产品源于自身的品牌优势 而获得了较高的市场占有率,有的产品则源于其较 高的性价比而获得了较高的市场占有率,也有的产 品是源于它独特的技术领先优势而获得了较高的市 场占有率,不同类型的特性决定了其所具有优势能 够持续时间的长短,例如,若产品的优势源于其独 特的品牌优势,由于品牌的形成及推广有一个较为 漫长的过程,因而,这一优势在短期内是难以被取 代的;反之,若产品的优势仅仅源于其较高的性价 比,则当其他企业有效地控制了原料成本、加工成 本及推广费用后,这家企业所具有的优势很可能就 不复存在。可以说,考察相应产品的特性是我们判断这一产品所具有优势的生命周期长短的关键因素。