基本面分析之上市公司基本分析

2023-08-20 23:00:14阅读 30

上市公司的基本面深入挖掘主要是通过基本面分析来实现的。主要从上市公司的行业地位、经济区位、公司产品、公司经营能力和成长性5个方面来考察上市公司的基本面。

上市公司行业地位分析

行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的竞争地位。当投资者看中某一行业时，如果没有在该行业中发现低价潜力股,一般而言建议投资者首先考虑该行业的龙头企业。通常,龙头企业都拥有很强的社会垄断资源、巨大的销售网络和雄厚的资金实力,因此这些龙头企业通常有很强的抗风险能力,遇到国家政策变动或市场变化时能够应对自如,故盈利能力相对比较稳定,投资这些股票风险较小。

建议投资者进行行业分析时尽力挖掘该行业的细分龙头,这些细分龙头往往暂时没有被市场关注到,股价相对比较低,但由于公司属于行业的细分龙头,在细分产品中市场占有率比较高,能够取得相对超额利润。如果投资者能选中这样的潜力股,往往日后随着公司业绩的释放,股票会不断被市场关注,股价会持续走高,提前购买这些公司的股票往往可以获取丰厚的利润,著名价值投资分析大师沃伦·巴菲特往往购买的股票就是这种类型的上市公司。

投资者应尽量避免投资行业中基本面和发展潜力都很名不见经传的股票,在公司的基本面近期没有大的变动的情况下,投资者就需要谨慎,一般而言,这些上市公司在行业向好是既跑不赢龙头企业,也跑不赢细分龙头,不建议投资者购买这些股票。那么哪些上市公司是该行业上市中的龙头企业呢?下面把上证交易所发布的23类行业的龙头企业一一发掘出来,供投资者参考。表所示为这23类行业的龙头企业及重点关注企业，此处为10年前的数据，仅供学习。

2 上市公司经济区位分析

上市公司经济区位是指地域范畴上的经济增长点及其辐射范围。上市公司的投资价值与经济区位的发展密切相关,通常处于经济区位内的上市公司一般具有较高的投资价值。在进行上市公司基本分析时,把上市公司的价值分析和区位经济的发展联系起来,以便分析上市公司未来的发展前景,确定上市公司的投资价值。通常通过如下几个方面进行上市公司的区位分析。
1.区位内的自然条件和基础条件
自然条件和基础条件包括矿产资源、水资源、能源、交通、通讯设施等,这些条件在区位经济发展中起着重要作用。当然,任何事务都要一分为二看待,区位内的自然条件和基础条件对上市公司发展有着重要的限制和促进作用。如果上市公司目前状况与当地的自然条件和基础条件相符,就可以促进上市公司的蓬勃发展,反之则阻碍上市公司的发展。
2.区位内政府的产业政策
为了促进当地经济的发展,当地政府通常会制定一系列经济发展战略规划,提出相应的产业政策,确定区位优先发展和扶持的产业,并给予相应的财政、信贷及税收等诸多方面的优惠措施。如果区位内上市公司的主营业务符合当地政府的产业政策,一般会获得诸多政策支持,对上市公司的进一步发展是很有利的,反之可能在一定程度上制约上市公司的发展。
3.区位内的经济特色
所谓经济特色,是指区位内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用及其发展活力与潜力的比较优势。它包括区位的经济发展环境、条件与水平、经济发展现状等有别于其他区位的特色。特色在一定意义上意味着优势,利用自身的优势发展本区位经济,无疑在经济发展中找到了很好的切入点。如果上市公司和区位内的经济特色相一致,就能够在一定程度上促使上市公司经济发展。

3 上市公司产品分析

上市公司产品分析主要研究上市公司产品的竞争能力、市场占有情况和产品的品牌战略。下面详细讲述如何从这3个方面分析上市公司的产品。
1,产品的竞争能力
产品的竞争能力通常体现在成本优势、技术优势和质量优势。成本优势是指企业依靠低成本获得高于同行其他企业的盈利能力。在很多行业中成本优势是决定竞争优势的关键因素,如果公司能够生产出和对手企业相当的产品,并使自身产品的成本维持在领先位置,那么它就很容易在竞争中处于优势地位。技术优势是指上市公司拥有比同行业其他竞争对手更强的技术实力及其研究与开发新产品的能力,这种能力主要体现在生产的技术水平和产品的技术含量上。一般上市公司可以通过新核心技术的开发、新工艺的研究以及创新人
才的培养等方面进行投资,从而提高本公司的技术优势。质量优势主要指公司的产品以高于其他竞争对手产品的质量赢得市场,从而取得竞争优势。由于公司的质量管理体制等诸多因素导致不同公司之间的产品质量有很大差别,消费者在购买产品时,质量的好坏往往直接关系到消费者最后所作出的决定。
2.产品的市场占有情况
产品的市场占有情况是衡量公司产品竞争力的重要指标之一。通常投资者可以从公司产品销售市场的地域分布情况和公司产品在同类产品市场上的占有比率方面来衡量。有的公司的产品在本地区知名度极高,有着非常广阔的市场,但省外却很少有人知晓。市场占有率是指一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例,是对公司的实力和经营能力较精确的估计。市场占有率越高,表示该公司的经营能力和竞争能力越强。
3.产品的品牌战略
品牌是一个商品名称和商标的总称,它可以用来辨别一个卖者的货物或劳务,以便同竞争者的产品相区别。一个品牌不仅是一种产品的标识,而且是产品质量、性能、满足消费者效益可靠程度的综合体现。品牌竞争是产品竞争的深化和延展,当产业发展进入成熟阶段,品牌就成为产品及企业竞争力的一个越来越重要的因素。投资者可能经常听说某个品牌的品牌价值,如2010中国最有价值品牌排行榜在上海发布,美的以497.86亿元的品牌价值位居第六位,品牌价值比去年增长10%。

4上市公司经营能力分析
1.公司法人治理结构
公司的法人治理结构是指有关企业控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度安排,包括人力资源管理、收益分配和激励机制、财务制度、内部制度和管理等。健全的公司法人治理机制至少体现在如下几个方面。

(1)规范的股权结构。股权结构是公司法人治理结构的基础,许多上市公司的治理结构出现问题都与不规范的股权结构有关。规范股权结构包括三层含义:一是降低股权集中制度, “一股独大”局面;二是流通股股权适度集中,发展机构投资者和战略投资者;三是股权的流通性。
(2)有效的股东大会制度。没有健全的股东大会制度就不可能有理想的公司法人治理结构,股东大会制度是确保股东充分行使权利的最基础的制度安排。有效的股东大会制度应具备规范的召开与表决程序,股东大会应给予每个提案合理的讨论时间,对董事会的授权原则、授权内容应明确具体,股东大会会议时间、地点的选择应有利于尽可能多的股东参加会议等。
(3)董事会权利的合理界定与约束。董事会是公司的决策机构,对于公司法人治理机制的完善具有重要的作用。股东大会应赋予董事会合理充分的权利,但也要建立对董事会的权利约束机制。
(4)完善的独立董事制度。在董事会中引入独立董事制度,可以加强公司董事会的独立性,有利于董事会对公司的经营决策作出独立的判断。
(5)监视会的独立性和监督责任。应加强监事会的地位和作用,增强监督制度的独立性和加强监督的力度,限制大股东提名监事候选人和作为监事会召集人。另外应加大监事会的监督责任。
(6)优秀的职业经理层。优秀的职业经理层是保证公司治理结构规范化、高效化的人才基础。形成高效运作的职业经理层的前提条件是上市公司必须建立和形成一套科学的、市场化、制度化的选聘制度和激励制度。
(7)相关利益者的共同治理。相关利益者包括员工、债权人、供应商和客户等主要利益相关者。相关利益者共同参与的共同治理机制可以有效地建立公司外部治理机制,弥补公司内部治理机制的不足。
2.公司经理层的素质
所谓素质,是指一个人的品质、性格、学识、能力、体质等方面特性的总和。在现代企业里,管理人员不仅担负着对企业生产经营活动进行计划、组织、指挥、控制等管理职能,而且从不同角度和方面负责或参与对各类非管理人员的选择、使用与培训工作。因此,管理人员的素质是决定企业能否取得成功的一个重要因素。在现代市场经济条件下,企业面临的内外环境日益复杂,对公司管理人员的要求也不断提高。在一定意义上,是否有卓越的企业管理人员和管理人员集团,直接决定着企业的经营成败。显然,才智平庸、软弱无能者是无法担当起有效管理企业的重任的。所以,现代企业管理职能客观上要求企业管理人员具有相应的良好素质。一般而言,企业的经理人应该具有如下素质: (1)从事管理工作的愿望; (2)专业技术能力; (3)良好的道德品质修养; (4)人际关系协调能力; (5)综合能力。
3.公司从业人员素质和创新能力
公司业务人员的素质也会对公司的发展起到很重要的作用。作为公司的员工,公司业务人员应该具有如下素质: (1)熟悉自己从事的业务: (2)必要的专业技术能力; (3)对企业的忠诚度:(4)对本职工作的责任感; (5)具有团队合作精神等。具有以上这些基本素质的公司业务人员,才有可能做好自己的本职工作,贯彻落实公司的各项管理措施以及完成公司的各项经营业务,把自身的发展和企业的发展紧密地联系在一起。对员工的素质进行分析可以判断该公司发展的持久力和创新能力。

5 公司成长能力分析

通常投资者都是希望选到大牛股,那么什么样的股票才是大牛股呢?通常,大牛股就是所谓的潜力股,也就是绩优高成长性股票。那么什么样的股票才可能绩优高成长呢?这就需要投资者通过对上市公司的成长能力进行深入挖掘,从中寻找出绩优高成长性股票。成长能力强的上市公司通常拥有自己独特的特点,如主业突出、拥有自己的核心技术、顺应时代发展潮流及规模和效益,能够同步扩展等,详细介绍如下: